Инвестидея Bitkogan: что купить после победы Трампа?

Нефть и газ, нефтесервис, строительство, тяжелая промышленность, металлургия...

По нашим оценкам и расчетам, одна из наиболее интересных идей в данном контексте — акции нефтесервисной компании Haliburton (HAL), которая входит в тройку крупнейших холдингов в своем сегменте наряду с Schlumberger и Baker Hughes.

Да, свежий квартальный отчет компании оказался несколько ниже ожиданий аналитиков. Однако, мы полагаем, что ничего критичного не произошло, и в долгосрочной перспективе HAL выглядит привлекательно.

В частности, к 2025–2026 гг. компания может стабилизировать валовую маржу на уровне 20% до $4,8-5 млрд, а также довести маржинальность по чистой прибыли до 12–13%. Это позволит довести свободный денежный поток до $2,6-3 млрд и увеличить выплаты акционерам.

В чем преимущества данной истории перед конкурентами?

Давайте по порядку:

1. Вместо того, чтобы арендовать буровые установки и команду, Halliburton занимается комплексным обслуживанием скважин, начиная с ранней стадии разведки, так и на поздних этапах бурения и консервации.
2. HAL направляет до 50% от свободного денежного потока акционерам в виде дивидендов и обратного выкупа акций. В 2023 г. было выкуплено акций на $800 млн, а за 6 мес. 2024 г. компания потратила на байбек порядка $500 млн.
   
3. Низкая долговая нагрузка. По соотношению Чистый долг/EBITDA компания продолжает удерживать уровень 1,25х
   
4. Акции HAL недооценены по мультипликаторам. Так, по нашим расчетам, текущий дисконт по форвардному мультипликатору P/E составляет около 40%.
   

История, повторим, интересная. Бумага, купленная накануне выборов в один из портфелей нашего мобильного приложения, за пару дней прибавила около 9%. Сегодня, после не самого сильного отчета, котировки снижаются. Однако фундаментально идея по-прежнему выглядит очень сильно.

Помимо HAL, подписчики нашего мобильного приложения Bitkogan App имеют доступ к нескольким десяткам актуальных инвестиционных идей на рынках США, РФ и Китая.