Купонный доход в 22,5% на текущем рынке – реальность или вымысел?

Условия выпуска

▪️ Срок: 2 года

▪️ Объем: 1 млрд рублей

▪️ Купон: 22,5% годовых

▪️ Номинал: 1000 руб.

▪️ Цена размещения: 100%

Чем занимается компания?

Бизнес из реального сектора, поэтому обеспечен активами в виде собственных производственных площадок, сети логистических центров, испытательной лаборатории и т.д.

«Электрорешения» под брендом EKF разрабатывает и продает модульную автоматику, силовое оборудование, корпуса для электрощитов, монтажные изделия, кабели, защиту и прочее необходимое электрооборудование и решения для большого числа заказчиков. Линейка продуктов насчитывает более 19 тыс. товаров по всему ценовому диапазону, что позволяет охватить весь рынок.

В чем преимущества?

Продукция бренда EKF широко востребована практически во всех отраслях:

➕ строительство всех видов — 54%;

➕ промышленность — 16%;

➕ ЖКХ — 12%;

➕ энергетика — 9%;

➕ прочие отрасли — 13%.

При этом бизнес не особо зависит от геополитики, поскольку рынок электротехники по большей части локальный. К тому же уход некоторых брендов с российского рынка открывает дополнительные возможности для заработка «Электрорешения».

Что с кредитным качеством?

◽️ Рост выручки по итогам 2024 г.: +31% г/г до 21,7 млрд руб.

◽️ Рентабельность по EBITDA = 13,9%.

◽️ Чистый долг / EBITDA = 1,51x — на приемлемом уровне.

Выпуск выглядит достаточно интересно, однако нужно хорошо оценивать риски своего портфеля, соблюдать риск-менеджмент: сохранять пропорцию, не превышать установленную долю и опираться на собственные цели и риск-профиль.

💰 В Bitkogan App мы рассматриваем возможность участия в стратегии ВДО на небольшую долю не более 1-3% от общего депозита.