Продать. Пересидеть. Откупить. Снова продать

Индекс Мосбиржи снижался полгода подряд — такого не было с 2008 года. За лето минус 17,6%. Но даже на таком рынке возможности оставались. 9 из 14 наших стратегий в августе опередили свои бенчмарки.

▫️Российские акции: +4,7% при −4,9% у бенчмарка

▫️Фьючерсная: +10,4% против +7,0%

▫️Российские облигации: +2,2% против −0,6%

▫️Поднебесный дракон: +2,2% против −1,2%

Будет ли рост?

На последнем инвесткомитете мнения разделились. Аргументов против роста хватает: высокие доходности облигаций, осторожный ЦБ, геополитика.

Но у части команды появляется другое ощущение: рынок может готовиться переставить уровни. Нефть высокая, рубль ослаб, а 31 августа одного геополитического сигнала хватило, чтобы IMOEX прибавил около 3%.

➡️И здесь есть интересное наблюдение из опыта прошлых кризисов. После долгого падения первые волны роста легко принять за очередной отскок. А если рынок действительно уходит выше, объяснения, почему это произошло, зачастую находятся уже потом.

🤵‍♂️ Евгений Коган считает такой сценарий вполне реальным:

Тем не менее после инвесткомитета мы закрыли шорт по российскому индексу и немного увеличили позиции в экспортерах. Через 3–4 месяца будет интересно вернуться к этому посту и проверить, как отработал наш сценарий.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Результаты прошлых периодов не гарантируют доходность в будущем.