Windfall tax для банков?

Отсюда появляется интрига: а где возьмут деньги? Для кого могут поднять налоги?

Один из вариантов, который обсуждался — это налог на сверхдоходы банков. У них была неплохая прибыль, а значит, есть из чего брать. Совокупная прибыль банковского сектора была немаленькой в последние годы:

◽️ 3,8 трлн руб. в 2024 году,

◽️ 3,5 трлн руб. в 2025 году,

◽️ 3,9-4,4 трлн руб. в 2026 году (прогноз ЦБ).

С политической точки зрения налоги на банкиров популярны: их никто не любит. Население будет за.

Но против будет активно выступать регулятор — центральный банк. В последние годы вместе с прибылью снижалось и качество активов банков. Все чаще они сталкиваются с тем, что заемщики не могут погасить кредит. Уже 11,8% корпоративных кредитов являются проблемными. Это очень большая доля, и она продолжает расти.

Отчасти эта проблема решается реструктуризацией просроченных ссуд, однако прочность системы не бесконечна. Поэтому изъятие капитала у банков снизит устойчивость всего сектора, так что Банк России будет активно защищать банки от подобного налога.

➡️ И нужно понимать, что не у всех них будет постоянная возможность совмещать дивидендные выплаты и «пролезать» по нормативам достаточности капитала. Любое его изъятие может привести к тому, что дивидендные аппетиты в определенных кредитных организациях могут поубавиться, если возникнет проблема с достаточностью.

Теперь к цифрам

Возьмем основных гигантов банковского сектора — ВТБ и Сбер. За формулу берется разница между прибылью 2025 года и средней прибылью 2018-2019 гг. От этого нужно взять 20%.

▪️ В общем, по нашим расчетам, ВТБ может заплатить порядка 60 млрд руб. в виде налога. Это 10% от прогнозной чистой прибыли за текущий год. Сбер — примерно 174 млрд руб., или чуть меньше 9% от прогнозной прибыли.

Российских инвесторов интересуют дивиденды. Они снизятся, но незначительно — у Сбера с 44,3 руб./акция до 40,4 руб./акция, у ВТБ — c 9,1 руб./акция до 8,1 руб./акция.

Государство может пополнить бюджет как за счет дивидендов, так и за счет налога на сверхприбыль. Но даже в таком случае мы считаем, что банки по-прежнему привлекательны.

Остались вопросы — пишите.