Российский рынок теперь обречен только на рост?
➡️ Два фактора, повлиявших на динамику — растущая нефть и геополитический позитив. Львиную долю роста бенчмарка обеспечил именно нефтегаз, MOEXOG (индекс Мосбиржи нефти и газа) показал аж +7% за неделю.
Рынок драйвится и будет дальше двигаться переговорным процессом. Как мы видели недавно, ничего особо важного после приезда Уиткоффа и Кушнера не произошло, рынок вроде хотел скорректироваться, но падение очень быстро выкупили.
О чем это может говорить?
Когда негатив переваривается и так охотно выкупается, то это напрямую говорит о силе рынка в моменте. Краткосрочно тренд остается восходящим. По некоторым сообщениям, переговоры могут возобновиться после выборов.
➡️Новый раунд переговоров = новый этап спекулятивного роста на ожиданиях.
Кажется, что на рынке действительно все позитивно. Но есть некоторые факторы, которые нас сейчас смущают:
▫️Переговоры возобновились, но пока реального эффекта от них нет.
▫️Нефть выросла, за ней справедливо переоценился российский нефтегаз. По нашим расчетам, во многих компаниях дивидендная доходность уже уступает бондам. А при условии, что в следующем году может быть нормализация, кажется, что дальнейший рост нефтянки уже сильно ограничен. А значит, и индекс тоже не будет так активно расти.
▫️RGBI падает. Доходность облигаций растет в то время как дивдоходность акций только снижается вслед за ростом котировок. Есть более высокая доходность в более консервативных инструментах.
Что мы делали и планируем делать?
В нашем приложении Bitkogan App мы лишь увеличили долю в префах «Сургутнефтегаза». Кстати, недавно писали, почему выбор пал именно на эти бумаги.
Все-таки сейчас рынок пришел в важную зону сопротивления, откуда может пойти коррекция, учитывая перекупленность рынка и спекулятивный характер торгов. Поэтому здесь покупать спекулятивно не хочется.
Остались вопросы? Пишите.