СУ-155: взлёт и падение гиганта

В рукаве — все козыри:

Связи в политическом бомонде, в т.ч. дружба с мэрией Москвы (при Лужкове), с министерством обороны и т.д.;

Участие в государственных мегапроектах (львиная доля заказов);

Агрессивный, и при этом успешный пиар;

Экспансия в регионы, с вытеснением местных застройщиков;

Своё производство — от кирпича и цемента до кранов и лифтов.

СУ-155 — многолетний лидер отрасли. В 2013 г. введено 1,65 млн кв.м — сопоставимо с сегодняшними монстрами: «Самолет» — 1,3 млн кв.м, ПИК — 1,68 млн кв.м (2024).

️ Перемещаемся в 2015 год. 30 тыс. обманутых дольщиков, достройка объектов за счет бюджета, скандалы, расследования, адский шум в СМИ. Как империя могла прийти к закату?

Тянули до последнего с переходом на 214 ФЗ (эскроу счета), продолжали работать по схеме ЖСК, когда конкуренты уже перестроились.

Гонка за объёмами (знакомо?), что привело к закредитованности («ключ» тогда скакнул до 17%), сжатию маржи и кассовым разрывам.

Ставка на благосклонность государства. Всё было хорошо, пока не стало плохо, сегодня ты свой в доску, завтра — нет.

Чему учит эта история? Инвестор, как и бизнес, в который он инвестирует, не должен терять чувства меры. Распределять риски так, чтобы подобные события не стали шоком для портфеля и лично для вас. Не полагаться на внешнюю незыблемость, однажды она может оказаться мнимой. Правило «Too big to fail» не всегда срабатывает!

Ну что, друзья, вот и дошли до середины лета! Будем надеяться на лучшее в этот непростой год!