🤨 А стоит ли вообще смотреть на них?

Непростой вопрос: книги и цитаты на 90% «оттуда», а рыночная реальность — наша. Причем в последние годы эта реальность сильно разошлась с глобальной. Нет нерезидентов на Мосбирже, нет листинга наших компаний в Лондоне и Нью-Йорке. Депозитарные мосты сожжены, иностранные бумаги заблокированы.

Наш рынок и американский — совершенно разные истории. Но есть и общее: экономические законы работают по всему миру. Опыт, накопленный за то время, когда у нас и биржи-то не было, сохраняет ценность. История нашей финансовой системы едва насчитывает 30 лет — возраст молодого человека!

Итак, давайте разбираться — в чём разница, а в чем связь? Поможет более осознанно подходить к изучению базы инвестирования.

Разные экономики, менталитет, поведение инвесторов. Другой объем ликвидности, количество эмитентов, роль и доля государства, вовлеченность населения, корпоративная культура и т.д. При чтении, всегда приходится держать это в уме.

Классика биржевой литературы (тот же «Разумный инвестор») часто написана полвека назад или раньше. Не было ни электронных торгов, ни ИИ, и много чего еще, что сделало нас другими. Делайте поправку на эпоху!

Другой горизонт инвестирования: там рынком рулят «длинные деньги» пенсионных фондов. Наш горизонт планирования — либо «тут не знаешь что завтра случится...», либо ты поневоле очень долгосрочный акционер Газпрома.

Наши инвесторы реже покупают перспективы роста, в приоритете — дивиденды. Это заметно по реакции котировок на их отмену или сокращение. Денежный поток здесь и сейчас — важнее, чем будущая капитализация.

Как извлечь пользу из классики?

Брать то, что работает всегда и везде — стоимостной анализ, распределение рисков, психология денег и т.д. Боже упаси — не а-ля баффетовский портфель!

Адаптировать их «базу» к нашей реальности, с учетом волатильности, влияния геополитики и прочих особенностей.

Дайте сигнал, если подобные разборы полезны!