❓ Вечный вопрос: почему что-то не растёт, когда всё растёт

Не будем обсуждать попсовую идею «Газпром всегда растёт последним»: это не более чем биржевая байка, не доказанная надёжной статистикой. Понятно, что рост сырья ≠ рост акций, но тут как-то совсем бросается в глаза.

Заглянем, что под капотом у этой досадной для миноритариев коллизии.

1. География поставок Газпрома никак не связана с Ормузским проливом. Основной клиент — Китай, а там долгосрочные контракты, по далеко не европейским ценам.
2. Цена акции = базовый актив (газ) + рост денежного потока + дивиденды + геополитика + доверие инвесторов. Всё, кроме первого элемента — под вопросом.
3. Инвесторы оценивают бумагу по ожиданиям: что такого должно произойти, чтобы жизнь компании изменилась к лучшему. Судя по котировкам, рынок не ставит всерьёз на перезапуск «Северных потоков», ведь такие «новости» выходили уже раз пять.
4. Рынок пока не ставит на совсем затяжной конфликт, за время которого цены на газ «доедут» до контрактов Газпрома.

Любая идея, тем более связанная с таким гигантом (№ 1 в мире по запасам), имеет право на жизнь. Главное — не не делать больших ставок на один прогноз, а распределять их по нескольким сценариям.

Комментируйте ожидания рынка, возможно, он ошибается!