❓ Чего не хватает для роста

После обвала в 2022 году, рынок живёт в границах симметричного треугольника. Фигура неуклонно сужается вправо: мы видим сжатие волатильности и консолидацию в ожидании импульса. График ушёл ниже линии скользящей средней EMA200, что указывает на нисходящий тренд.

Как вижу картину, широкими мазками

• Сложился баланс сил покупателей и продавцов. Расти не на чем, а для распродаж до уровней ближе к 2400 п. должен случиться какой-то шок.
• Новых денег не приходит, а те что есть, бегают между нефтегазом и внутренними секторами, вслед за ценами на нефть. Но в основном продолжают тусоваться в облигациях и на денежном рынке.
• Девальвация рубля помогла бы переоценке акций экспортеров (60% индекса), но власти отложили реформу бюджетного правила до 1 июля, едва увидев дорогую нефть.
• Пока продолжается СВО, будут причины для дефицита бюджета, инфляции и как следствие — осторожности ЦБ.
• Денежный водопад с банковских вкладов (там ≈ ₽70 трлн) — спорная идея: депозитная масса росла и при ставке 5-8%.

Когда же индекс пробьёт верхнюю границу треугольника и пойдёт на 3000+? Очевидно, нужна комбинация: из реальных сдвигов к миру и ставки, условно, не выше 12%. Пока ни того, ни другого нет, время акций (в широком смысле) еще впереди.

Делитесь в комментариях: какими вам представляются перспективы рынка акций на горизонте года?