💼 Про регулярные покупки в дивидендный портфель

• На дивидендные акции часто смотрят почти как облигации с купоном, хотя разница в рисках принципиальна. Примеры — капекс у Газпрома и Полюса, сырьевой цикл у металлургов, нежданчики у ВТБ (почему нет?) — много что может сломать вашу ставку на предсказуемый денежный поток. Одним Сбером сыт не будешь, и даже у него случалась отмена дивов (2022).
• Высокая дивдоходность может быть не подарком, а компенсацией за риск (Евротранс). Или разовой историей (SFI). Или в долг, и хорошо, если это стабильный МТС.
• Смотреть нужно всегда относительно доходности альтернатив. При средней дивдохе 11%, денежный рынок, флоатеры или короткие ОФЗ дают 13-15%, с меньшим риском. Акции со временем возьмут своё, вопрос — сколько у вас этого времени.

Что делать, если ваша долгосрочная стратегия — дивидендный портфель? Предлагаю исходить из горизонта. Плохой текущий фон — не причина не покупать «замечательную компанию по справедливой цене» ©. Но если впереди полная неопределенность, стоит подумать: а достаточна ли премия за риск? Если деньги могут понадобиться через 1-3 года — требование к цене должно быть жестче!

Идея покупать независимо от ситуации превращает инвестиции в следование догме. Конечно, если доля акций безопасна для вашего капитала, то можно добирать хоть с каждой зарплаты. Есть немалый риск потерять на горизонте ближайших лет, но вы это переживете. Проблема (а я знаю такие случаи), когда это практически весь портфель!

️ Неопределенность сама по себе — не аргумент против покупки. Она — аргумент против слишком большой позиции, особенно на коротком горизонте.

Поделитесь своим отношением к стратегии регулярных покупок под дивы!