🤷♂ А что такого происходит?
Рынок падает — прекрасно, куплю дешево, потом буду наслаждаться дивидендами!
Ракета улетит, а всепропальщики останутся со своими прогнозами
Логика здесь такая: мы живём обычной жизнью, в ней не происходит ничего особенного. НПЗ и склады горят, но это всё временно и не критично. Угрожают закрыть небо, но мы ответим, и всё будет хорошо! Ощущение обыденности поддерживается официальной риторикой. Большинство публичных аналитиков тоже делает вид, что всё если не ОК, то скоро наладится.
Есть на рынке перспективные идеи? Конечно! Почему же я не набираю их прямо сейчас за обе щёки?
Как стоимостному инвестору, мне важны:
- либо уникальная цена входа, а я сомневаюсь, что она уже такая;
- либо идея кратной переоценки, а для этого сейчас плохие условия — под давлением весь рынок.
Риск пропустить рост я оцениваю ниже, чем риск купить слишком рано и слишком много. Кто-то ведь покупал на уровне 3300 в прошлом году, когда всё считалось очень дешевым!
Сегодня недостаточно просто «покупать хорошие компании, а плохие не покупать». На таком рынке выше вероятность, что хорошая компания станет плохой. Свежий (хоть и с душком) пример — Полюс.
Подбор качественных историй вполне оправдан и сегодня, почему нет. Но с пониманием, что ваши акции могут оставаться дешевыми гораздо дольше, чем вы готовы ждать.
У меня нет цели доказать, что покупать сейчас не нужно, это вы решите сами. Смысл в том, что разгар эскалации — плохой момент для входа большими порциями, даже если акции выглядят очень вкусно. Да, рынок экстремально дешев, но ведь и причины дисконта — тоже экстремальные.
Следуйте здравому смыслу и соблюдайте меру: дисконт может оказаться не последним!