В чем разница между IPO, SPO и FPO?
Что такое IPO?
IPO расшифровывается как Initial Public Offering, что в переводе с английского означает «первичное публичное предложение (размещение)». Этот термин полностью отражает суть события:
· «первичное» указывает на то, что акции компании впервые предлагаются на фондовом рынке.
· «публичное» означает, что они становятся доступными неограниченному числу участников торгов.
IPO происходит, когда компания предлагает свои акции инвесторам впервые, когда они еще не торгуются на бирже.
SPO и его основные отличия
Вторичное размещение (Secondary Public Offering, SPO) в значительной степени отличается от первичного:
· Проводится публичной компанией, часть акций которой уже находится в свободном обращении (free-float).
· Не изменяет общее количество эмитированных ценных бумаг, увеличивает только долю free-float.
· Размещается часть акций или весь пакет, принадлежавший ранее мажоритарным акционерам.
Итак, SPO — это вторичное публичное размещение акций, которые чаще всего принадлежат основателям компании или венчурным фондам, инвестировавшим на раннем этапе. Важно отметить, что общее количество выпущенных акций при SPO не изменяется.
FPO и его особенности
Дополнительная эмиссия (Follow-on Public Offering, FPO) — процесс выпуска компанией дополнительного пакета ценных бумаг. Они могут быть размещены на биржевой площадке в свободной продаже или распределены между инвесторами по закрытой подписке.
Как правило, эмитент проводит FPO с целью:
· Привлечения дополнительного акционерного капитала как безвозмездных средств для развития.
· Консолидации пакетов ценных бумаг и, соответственно, прав на управление компанией. Например, если до FPO доля free-float составляла 25% (блокирующий пакет), то после допэмиссии в пользу мажоритариев пакета в 50% доля акций в свободном обращении сократится до немногим более 14%.
· Увеличение уставного капитала до минимальных требований для определенного вида деятельности или в связи с изменением законодательства.
Важно отметить, что общее количество выпущенных акций при допэмиссии возрастает, а доля акционеров размывается.
Теперь вы сможете различить различные виды размещения акций компании и принять инвестиционное решение.