Финансовая модель: зачем она нужна и как помогает бизнесу

О том, что это такое, для чего и когда ее делать, расскажет финансист Андрей Кузнецов, основатель компании «Ваш финансовый директор».

ЧТО ТАКОЕ ФИНАНСОВАЯ МОДЕЛЬ

Финансовая модель позволяет построить экономический прогноз проекта в будущем и дать ответы на следующие вопросы:

• Инициаторам проекта (основателям нового бизнеса, собственникам и топ-менеджерам действующего бизнеса): определить основные драйверы роста, планировать доходы, расходы, точку безубыточности, план найма сотрудников, систему мотивации, рассчитать цены и себестоимость на товары, работы и услуги, рассчитать ожидаемую прибыль и рентабельности, потребность в финансировании проекта и какое предложение сделать для инвесторов.
• Инвесторам: оценить привлекательность проекта для инвестирования и реалистичность прогнозов со стороны инициаторов проекта. Понять в каком объеме, и на какие затраты пойдут вложенные деньги, как быстро можно вернуть инвестиции и какой доход заработать.
  
• Кредиторам: оценить возможность компании в будущем вернуть долг и начисленные проценты.
  

КАК ОНА ВЫГЛЯДИТ

Финансовая модель — это набор взаимосвязанных таблиц, показателей и графиков, значения в которых перестраиваются автоматически в зависимости от изменения входных данных. Как правило, она строится в Excel или Google Sheets. Но возможны и другие форматы реализации — они менее гибки и удобны, поэтому мало распространены.

Для того, чтобы она была максимально реалистичной, при ее построении лучше использовать как можно больше фактических цифр: исторические данные бухгалтерского и управленческого учета, результаты исследований, анализа рынка, а также планы от основателей проекта (концепция, видение).

В итоге нужно собрать три основных отчета, которые применимы к любому виду бизнеса:

• Отчет о прибылях и убытках (ОПУ) — позволяет рассчитать ожидаемые доходы, расходы, показатели прибыли, рентабельность, точку безубыточности проекта.
• Отчет о движении денежных средств (ОДДС или ДДС) — показывает движение денег и поможет рассчитать потребность в финансировании проекта.
• Бухгалтерский баланс — показывает ожидаемое финансовое состояние предприятия в будущем — структуру активов и пассивов.
  

Это минимум для профессионально разработанной финансовой модели. В зависимости от бизнес-модели строятся дополнительные расчеты, отчеты и графики. Для простых проектов и задач достаточно построения только одного ОПУ.

Все эти отчеты позволяют анализировать компанию в разрезе «что—если» и моделировать конкретные сценарии. Например, мы можем увеличить цену продукта на 5% и увидеть как это отразится на прибыли компании.

Пример финансовой модели, которую я разработал для производственной компании (все цифры в примере обезличены):

КОГДА ОНА МОЖЕТ БЫТЬ ПОЛЕЗНА

1. При запуске нового проекта и масштабировании бизнеса

На начальном этапе финансовая модель позволяет оценить перспективы будущего проекта, спланировать первоначальные вложения, продажи, чтобы принять решение о его реализации. По мере роста бизнеса финансовая модель выступает ориентиром для проведения «план-факт» анализа и в дальнейшем при масштабировании позволяет оценивать перспективность запуска внутренних проектов (например, выход в новые регионы, выпуск новых продуктов, открытие филиалов, поглощение других бизнесов и так далее).

В начале 2020 года ко мне обратился основатель компании в сфере пищевого производства. Собственный капитал на старте составлял несколько миллионов рублей. Перед основателем стоял вопрос — привлекать внешние инвестиции или нет. Я построил финансовую модель и на основе полученных данных показал, что выгоднее производственное оборудование взять в лизинг, а не закупать — в таком случае можно часть собственных средств перераспределить на оборотный капитал, не привлекая внешних инвесторов. Основатель бизнеса так и поступил, что позволило не размывать долю по низкой оценке стоимости бизнесе на старте проекта. После запуска все оперативные планы продаж и затрат сверялись с финансовой моделью, которая корректировалась по фактическим показателям. В первый год выручка проекта составила сотни миллионов рублей. Сейчас спустя два года мы уже ведем переговоры с инвестиционными фондами по оценке более одного миллиарда рублей.

2. При анализе положения существующего бизнеса.

С проблемами в бизнесе сталкивается каждый предприниматель. Трудности могут быть разного масштаба, но поиск верного решения — основная задача в таких ситуациях. Финансовая модель позволяет не только провести диагностику текущих бизнес-процессов и определить их «слабые места», но и найти правильный выход.

В 2018 году ко мне обратилась знакомая, у которой на тот момент был основной бизнес в сфере маркетинга и второй — производство сладостей, в который длительное время она вкладывалась, но прибыли не было видно. Ей нужно было понять, имеет ли смысл продолжать инвестировать. Я провел анализ бухгалтерской отчетности и увидел, что не велась работа с дебиторской задолженностью (порядка 5 миллионов рублей были безвозвратно потеряны, так как многие контрагенты, которым отпускали продукцию на реализацию, уже к том моменту прекратили свою деятельность). Также я сделал финансовый прогноз по развитию компании, сколько персонала нанять и каких инвестиций это потребует, чтобы бизнес стал прибыльным и интересным для инвестора. В итоге предложил два варианта развития событий:

1. Полное обновление команды персонала (что требовало дополнительных временных и финансовых ресурсов).
2. Закрытие предприятия.

Знакомая увидела, что выгоднее сейчас закрыть проект и зафиксировать убытки, чтобы высвободить время для основного бизнеса.

3. В сделках слияний и поглощений (M&A)

Слияние подразумевает создание новой компании из нескольких существующих, а поглощение — покупка корпорацией контрольного пакета акций других компаний. Эти экономические процессы проводятся с целью укрупнения бизнеса и капитала. Но прежде, чем решиться на такой шаг, собственники и инвесторы должны оценить все риски и перспективы такой сделки.

В 2020 году ко мне обратился клиент с целью подготовить комплект документов для переговоров с крупным девелопером по созданию совместного предприятия, который выступал стратегическим инвестором. Я разработал финансовую модель, где рассчитал стоимость компании на момент сделки, спланировал доходы, капитальные и операционные затраты, сумму инвестиций в проект. Также помог подготовить инвестиционный меморандум, где мы описали наше видение проекта для стратегического инвестора. Данная финансовая модель была согласована с инвестиционным департаментом девелопера, после чего прошла сделка и была создана новая производственная компания.

Пример финансовой модели для M&A-сделки

И это только несколько примеров, где финансовая модель оказалась верным помощником и помогла разобраться с бизнес-процессами. Спектр ее возможностей гораздо шире.

КАК ЕЕ ПОСТРОИТЬ?

Как было сказано выше, профессиональная финансовая модель для крупных инвестиционных проектов требует построения трех основных отчетов. Создать такую модель, не ошибившись в расчетах, может только опытный специалист.

Но если вы хотите открыть небольшое предприятие — например, пекарню или салон красоты, — вам будет достаточно одного отчета о прибылях и убытках, в которой спланируете доходы, расходы, прибыль и рассчитаете сумму для инвестиций. Такую финансовую модель можно сделать самостоятельно, располагая исследованиями рынка и собственными прогнозами.

ИТОГ

Построение финансовой модели позволяет оценить перспективность реализации того или иного проекта, эффективно распределить затраты для максимизации прибыли и стоимости бизнеса. Польза от её разработки даст выгоду на любом этапе бизнеса — от этапа идеи до масштабирования, но ее формат при этом будет меняться (от простой финмодели «на салфетке», расчета unit-экономики, до профессионально проработанной детальной модели). Это ключевой документ во всех сделках с профессиональными инвесторами.