Московский фондовый рынок достиг минимальных значений

Главным препятствием для роста рынка акций является вероятность еще одного повышения ключевой ставки Центробанка на следующем заседании в сентябре, отметил стратег по инвестициям «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев. По его словам, включение в модели ключевой ставки на уровне 20% означает снижение справедливого уровня индекса Мосбиржи на ближайшие 12 месяцев до примерно 2900 пунктов, что предполагает рост всего на 4% в течение года.

Даже с учетом дивидендов доходность остается ниже, чем при вложениях в облигации, денежные фонды или банковские депозиты, подчеркнул специалист «ВТБ Мои Инвестиции». Поэтому снижение индекса, расширяющее потенциал роста, закономерно, считает Станислав Клещев.

В июле Центробанк повысил ставку с 16% до 18%, что стало первым увеличением с декабря 2023 года. Заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин предупредил, что ставка может достичь 20% и выше при сомнениях в замедлении инфляции.

Он также отметил, что усиление геополитических рисков негативно сказывается на индексе Мосбиржи, добавив, что неопределенность начала месяца сдерживает покупательский спрос.

Игорь Додонов из ФГ «Финам» отметил, что на акции также продолжают влиять низкие цены на нефть, которые не могут преодолеть отметку в $80 за баррель Brent, а также крепкий рубль.

Василий Карпунин из «Альфа-Инвестиций» заметил, что инвесторы адаптируются к текущим высоким рублевым ставкам. Статистика показывает, что инфляционные ожидания остаются высокими, что увеличивает риски ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ.

Высокие ставки отрицательно влияют на маржинальность и финансовые результаты компаний с высокой долговой нагрузкой, что отражается в ценах акций, добавил Карпунин. Он обратил внимание на то, что падение индекса происходит при низких объемах торгов, исключая панику или массовые распродажи на рынке.