Рубль продолжает укрепляться перед решением ЦБ по ключевой ставке

На внебирже утром котировки держатся почти вровень с фиксингом, без заметного разрыва — значит, вчерашнее укрепление устоялось. Ключевой тренд пятничного утра, конечно же, — консолидация перед решением Банка России по ключевой ставке.

Консенсус, по данным опросов и оценкам, склоняется к сохранению ставки на уровне 14%, символическое снижение до 13,75% допускает лишь меньшинство. При этом доходности по коротким ОФЗ уже нырнули ниже ключевой ставки, а Bloomberg накануне сообщил, что Владимир Путин, якобы, дал регулятору добро на паузу в снижении. Опрос Банка России зафиксировал третий месяц подряд рост ценовых ожиданий предприятий, что дополнительно снижает вероятность более мягкого решения.

Дмитрий Песков подтвердил, что все предложения России по прекращению боевых действий известны и не менялись два года, назвал ситуацию на земле ухудшающейся для Украины и отметил отсутствие предметных контактов по энергетическому перемирию. Генсек НАТО Марк Рютте, напротив, заявил об увеличении поддержки Киева, а Украина и Канада подписали декларации о столетнем партнёрстве. Тем временем в Нью-Дели стартовал 18-ый саммит БРИКС — Путин начал трёхдневный визит в Индию, сегодня проведёт переговоры с премьером Моди, а отдельную встречу с Си Цзиньпином перенесли на ноябрьский саммит АТЭС.

Геополитический фон на Ближнем Востоке остаётся напряжённым без явного улучшения. По оценке МВФ, судоходство через Ормузский пролив держится на 10% от уровня до начала конфликта. Brent утром теряет позиции, откатываясь к 105,9 доллара за баррель (-1,6% внутри дня) после ночного роста выше 107 долларов на сообщениях о падении добычи Саудовской Аравии до минимума с 1990 года. Сегодня выйдет ежемесячный доклад МЭА, способный уточнить баланс спроса и предложения.

Юаневая ликвидность продолжает нормализовываться после понедельничного скачка. По данным Мосбиржи, ставка RUSFAR CNY 10 сентября закрепилась на уровне 0,99% годовых при объёме операций около 3,07 млрд юаней.

Внешние пары утром движутся сдержанно — EUR/USD у 1,1612, USD/CNH у 6,7089, USD/CNY у 6,7092, почти без изменений. За этим затишьем стоит синхронный разворот тона у ЕЦБ и ФРС. ЕЦБ вчера неожиданно повысил ставку с 2,40% до 2,65% и предупредил, что инфляция останется выше цели надолго — по данным Bloomberg, трейдеры уже закладывают ещё три повышения до середины 2027 года. Вышедший тем же днём PPI США превысил прогноз (+0,4% м/м, 5,4% год к году), доходность двухлетних гособлигаций поднялась до 4,53%, а вероятность повышения ставки ФРС на следующей неделе по CME FedWatch выросла до 70%. Индекс доллара держится у технического рубежа 99,0 пункта, и его судьбу решит сегодняшние данные по потребинфляции США — из них станет ясно, выдержит ли рынок эту ястребиную риторику.

Риск-аппетит на глобальных площадках накануне ослаб на фоне переоценки траектории ставок — S&P 500 закрылся снижением на −0,58%, DAX потерял −0,84%. Индекс РТС завершил вчерашнюю сессию на 862,31 пункта, отражая связку рубля, нефти и геополитики, а расширенный индекс Мосбиржи, пробивший накануне отметку 2300, сегодня утром откатывается на −0,39%.

Наиболее вероятный сценарий на сегодня — консолидация рубля вблизи текущих уровней в ожидании решения Банка России, с базовым исходом в виде паузы на 14%, хотя нельзя исключать символическое снижение до 13,75% на фоне просевших доходностей коротких ОФЗ. Кроме заседания сегодня следим за августовской потребинфляцией в России и США, выступлением Лагард и переговорами Путина с Моди на полях саммита БРИКС. Эти события способны задать направление как для рубля, так и для настроений на российском рынке акций к вечеру.