МВФ: Бум инвестиций в ИИ может закончиться обвалом, но угрозы мировой экономике нет

По его словам, текущая ситуация во многом напоминает «пузырь доткомов» конца 1990-х годов, когда стремительный рост интернет-компаний завершился крахом. Тем не менее, нынешний инвестиционный бум отличается тем, что он не основан на чрезмерном долге: крупные технологические корпорации инвестируют в развитие ИИ в основном за счёт собственных средств.

«Если произойдёт коррекция, отдельные инвесторы понесут убытки, но это вряд ли ударит по банковской системе или приведёт к финансовому кризису», — подчеркнул Гуринш.

Он отметил, что компании вкладывают сотни миллиардов долларов в ИИ-чипы, дата-центры и вычислительные мощности, ожидая в будущем роста производительности. Однако пока эти вложения не дали ощутимого эффекта для реального сектора экономики, как и многие интернет-проекты перед кризисом 2000 года.

По оценке МВФ, объём инвестиций, связанных с ИИ, с 2022 года вырос менее чем на 0,4% ВВП США — значительно меньше, чем во время интернет-бумa, когда рост инвестиций составлял около 1,2% ВВП. Это, по мнению экономистов фонда, снижает риски масштабного обвала.

Тем не менее Гуринш предупредил, что возможный спад в сфере ИИ может негативно повлиять на рыночные настроения и вызвать пересмотр цен на активы, особенно в небанковском финансовом секторе.

В свежем отчёте «Мировой экономический обзор» МВФ указывает, что инвестиции в ИИ стали одним из факторов устойчивости экономики США, наряду с ослаблением доллара и умеренными тарифами. Однако аналитики фонда предупреждают: дополнительный инвестиционный спрос без роста производительности может поддерживать инфляционное давление.

Согласно прогнозу МВФ, потребительская инфляция в США снизится до 2,7% в 2025 году и до 2,4% в 2026-м, оставаясь выше целевого уровня Федеральной резервной системы в 2%. Среди факторов, мешающих более быстрому снижению цен, названы сокращение иммиграции и отложенное влияние тарифов на стоимость товаров для потребителей.