Пляскота Сергей: ОПЕК+ 1 марта: снимут заморозку или нет? Три сценария для российского рынка

Давайте разберем, что происходит внутри картеля и какие сценарии возможны для российского рынка.

Раскол внутри альянса: кому верить?

Ситуация классическая: производители раскололись на два лагеря.

Одни (в основном страны Персидского залива с низкой себестоимостью добычи) считают, что паника вокруг переизбытка преувеличена. Да, МЭА пугает профицитом в 3,7 млн б/с, но реальный спрос может оказаться выше прогнозов. Эти страны видят возможность аккуратно начать снимать «заморозку» уже с апреля.

Другие (в том числе Россия, Венесуэла, Иран с их проблемами и высокой себестоимостью) понимают: любое увеличение добычи на фоне шаткого спроса обрушит цены. Нам нужна стабильность, даже ценой потери доли рынка.

Кто прав? Правы, как всегда, будут цифры. Но есть нюанс: помимо официальных квот, существует механизм компенсаций.

Тихий убийца баланса: механизм компенсаций

Обратите внимание на то, что происходит «под ковром». В феврале четыре страны — Казахстан, Ирак, ОАЭ и Оман — должны сократить добычу на 130 тыс. баррелей в сутки к январскому уровню. Это не добровольное решение, а принудительная компенсация за предыдущую сверхдобычу.

О чем это говорит? О том, что дисциплина внутри ОПЕК+ уже не та, что раньше. Страны пытаются урвать свой кусок пирога, пользуясь любой возможностью. И это серьезный сигнал.

Если компенсационный механизм пробуксовывает (а история показывает, что часто так и бывает), реальное предложение на рынке оказывается выше официальных цифр. Это дополнительный фактор давления на цены, о котором мало кто говорит в новостях.

Три сценария для российского рынка

Как решение ОПЕК+ 1 марта отразится на нас? Рассмотрим три варианта.

Сценарий 1: «Заморозка сохраняется» (вероятность 60%)

Альянс принимает консервативное решение: продлить текущие ограничения как минимум до III квартала 2026 года. Причина — неуверенность в спросе и желание удержать цены в коридоре $65-75 за Brent.

Что это значит для российского рынка?

Внешнее давление на цены сохраняется, но обвала не происходит.

Экспортная альтернатива для российского дизеля остается привлекательной, но не сверхдоходной.

Для внутреннего рынка: Дефицит сохранится в тех же масштабах, что и сейчас. Дизель будет дорожать, но без резких скачков. Государство продолжит «ручное управление» экспортом бензина.

Прогноз по ценам на АЗС: Плавный рост в пределах инфляции + 2-3%.

Сценарий 2: «Мягкое снятие» (вероятность 30%)

ОПЕК+ объявляет о символическом увеличении добычи, например, на 200-300 тыс. б/с с апреля, мотивируя это ростом спроса. Решение подается как «гибкое» и «при необходимости мы все вернем назад».

Что это значит для российского рынка?

Рынок воспринимает это как сигнал к постепенному выходу из кризиса перепроизводства. Цены на нефть краткосрочно проседают, но потом стабилизируются.

Для российских НПЗ это сигнал: экспортные перспективы улучшаются. Аппетиты на вывоз дизеля растут.

Для внутреннего рынка: Усиление оттока дизеля на экспорт. Внутренний дефицит может обостриться к летнему сезону. Цены на дизель внутри страны начинают догонять экспортный паритет более быстрыми темпами.

Прогноз по ценам на АЗС: Рост цен на дизель на 5-7% к лету, бензин — под контролем, но тоже подорожает.

Сценарий 3: «Срыв сделки» (вероятность 10%)

На заседании не удается достичь консенсуса. Одна из ключевых стран (например, ОАЭ или Казахстан) заявляет о выходе из добровольных сокращений и наращивает добычу. Начинается гонка объемов.

Что это значит для российского рынка?

1. Обвал цен на нефть. Brent может уйти ниже $50 за баррель.
2. Катастрофа для бюджета РФ, который и так недосчитался 67% нефтегазовых доходов в январе.
3. Для внутреннего рынка: Парадоксально, но в этом сценарии цены на АЗС могут не упасть, а даже вырасти. Почему? Потому что при обвале цен на сырье государство начнет экстренно компенсировать бюджетные потери через налоги и акцизы, а также через давление на экспорт. Производители будут пытаться выжать максимум из каждого проданного литра, чтобы компенсировать падение выручки от сырья.
4. Прогноз по ценам на АЗС: Непредсказуемая волатильность. Возможны резкие скачки цен на фоне паники и попыток государства зарегулировать рынок.

Мой прогноз

Скорее всего, мы увидим сценарий № 1 с элементами № 2. ОПЕК+ сохранит видимость жесткой дисциплины, но на деле допустит небольшой «распуск» через механизм компенсаций и негласное превышение квот отдельными странами. Для российского потребителя это означает одно: дешевого топлива в 2026 году не будет.

Борьба за объемы между внутренним рынком и экспортом продолжится, и в этой борьбе экспорт пока выигрывает. Готовьтесь к тому, что цена на дизель будет определяться не в Москве или Санкт-Петербурге, а в Эр-Рияде, Вене и на переговорах 1 марта.

#СергейПляскота #АНБ #ОПЕК #Нефть #ЦеныНаНефть #РынокНефти #Россия #Экономика #Аналитика #Прогноз